급락장 추천 종목인 VIX 오른 다는데 무슨 상품?

공포지수라는 VIX 지수가 있어요. 주로 주식이 빠질 때 상승하는데 얼마나 사람들이 두려움에 떨고 있는지 보는 지수입니다. 시카고 옵션 거래소에서 S&P500 지수를 기초 자산으로 가진 콜옵션, 풋옵션을 계산 포뮬러를 통해 지수를 산출합니다. 낮을수록 옵션의 내재된 Vol이라고 부르는 변동성이 낮을 때는 이 숫자가 낮습니다.

 

 

 

 

• VIX 지수란?
• VIX 지수 계산 방법
• 옵션의 그리스 문자(Greeks)
• 투자 전략과 활용

 

VIX 지수란?

VIX 지수는 시카고 옵션 거래소(CBOE)에서 제공하는 지수로, S&P 500 지수 옵션의 내재 변동성을 기반으로 향후 30일간의 시장 변동성에 대한 기대를 나타냅니다. 일반적으로 '공포 지수'로 불리며, 투자자들의 시장에 대한 불안감이나 공포심을 반영합니다.공포가 낮다는 말입니다. 급등이나 급락 때는 가격이 비싸도 이 옵션을 사람들이 삽니다. 그러면 내재된 내재된 변동성(vol)이 올라가는데 이게 2025 저점 16에서 4월 기준 16까지 올랐습니다.

 

VIX 지수 정리

 

 

만약 이걸 선물로 샀으면 대략 100배정도 수익을 거둘 수도 있었습니다. 옵션의 위험성은 바로 시간이 지나면 이 변동성(vol)자체가 녹아버리기 때문에 이슈가 없으면 자연스럽게 가격이 낮아진다는 문제점이 존재합니다. 헤지펀드에서는 보통 10 이하면 그냥 던져 본다는 마음으로 조금씩 배팅 해보기도 합니다. 우리도 1주일에 한번씩 로또 사잖아요?

 

그런데 그런 변동성 큰 날은 1년에 한번 올까말까 합니다. 옵션 외가격 매매도 같은 원리입니다. 마권이나 로또보다는 확률이 높다고 생각하면 꽤 괜찮은 상품이기도 하거든요. 그리고 WTI 선물을 넘어 옵션도 있는데 한 시간 남은 상황에 1달러 가격에도 거래가 많이 일어납니다.

 

VIX 지수 계산 방법

VIX 지수는 S&P 500 지수의 다양한 행사가격을 가진 콜옵션과 풋옵션의 가격을 활용하여 계산됩니다. 이를 통해 시장이 향후 30일 동안 예상하는 변동성을 측정합니다. 그래서 실시간으로 차트를 보면서 매매 하시는 분이라면 이 VIX 지수를 꼭 같이 보고 있어야 합니다. 주식이 빠졌는데 갑자기 20% 이렇게 올랐다면 분명 무슨 일이 생긴거라는 것을 알 수 있거든요. 주식이 빠졌는데 큰 변동성 없으면 별일이 없는거고요. 왜냐면 미래를 보고 배팅하는 이 옵션 빠곰이들이 움직인건 분명 위든 아래든 큰 이슈는 발생했고, 냄새를 맡았다는 증거로 활용할 수 있기 때문입니다. 이런 결과가 나오면 역으로 현물 시장까지 영향을 주게 되는 wet the dog 효과까지 발생하게 됩니다. 계산 공식은 다음과 같습니다:

VIX = 100 × √(2erτ/τ × ∑(Ki) × Q(Ki)/Ki2) - 1/τ × (F/K0 - 1)2)

여기서, τ는 만기까지의 시간, K_i는 행사가격, Q(K_i)는 해당 행사가격의 옵션 가격, F는 선물 가격, K₀는 ATM(등가격) 행사가격을 의미합니다.

 

 

 

 

옵션의 그리스 문자(Greeks)

옵션 가격은 다양한 요인에 따라 변동하며, 이러한 민감도를 측정하는 지표로 그리스 문자(Greeks)가 사용됩니다. 주요 그리스 문자는 다음과 같습니다:

• 델타(Δ): 기초자산 가격 변화에 대한 옵션 가격의 민감도.
• 감마(Γ): 델타의 변화율, 즉 기초자산 가격 변화에 따른 델타의 민감도.
• 세타(Θ): 시간 경과에 따른 옵션 가치의 감소율.
• 베가(ν): 내재 변동성 변화에 대한 옵션 가격의 민감도.
• 로(ρ): 이자율 변화에 대한 옵션 가격의 민감도.
  
  

투자 전략과 활용

이 중에서 보통 베가인 내재변동성이 커지는 순간이 시장 변동성이 커지는 순간입니다. 잘 주목하고 있었다면 이 내재 변동성이 급락하는 순간 VIX지수가 급락하게 되는데, 현재 기준으로 40인데 24나 20으로 하락하는 순간이 찐 바닥이라고 판단할 수도 있습니다. 사람들이 미래 시장이 안정되어 있다고 생각하는 순간이기도 하기 때문입니다.

 

하지만 코로나 때처럼 쭉 빠져 버리는 순간이 있기 때문에 100%는 절대 아닙니다. 코로나 같은 경우에는 편안하게 당연히 내려가지~ 하면서 푸근하게 생각했기 때문입니다. 요즘처럼 주가가 충분히 빠진다음에 VIX지수가 떨어지면서 안정적이라면 코로나 때와 달리 긍정적으로 생각해도 괜찮은 순간이라고 생각합니다.

 

VIX 지수는 시장의 변동성을 예측하는 데 유용한 지표로 활용됩니다. 예를 들어, VIX 지수가 급등하면 시장의 불안감이 높아졌음을 의미하며, 이는 투자자들에게 헤지 전략을 고려하게 만듭니다. 반대로 VIX 지수가 낮을 경우 시장이 안정적이라는 신호로 해석될 수 있습니다.